Χρηματοοικονομικοί δείκτες που πρέπει να έχω υπόψιν, μέρος 2

Γεια σας, Το σημερινό κείμενο έρχεται σαν συνέχεια στο άρθρο που δημοσιεύθηκε πριν μία εβδομάδα και αναλύσαμε θεωρητικά και πρακτικά με απτό παράδειγμα τoυς δείκτες ROE & ROA. Σήμερα λοιπόν θα μελετήσουμε σε βάθος τον δείκτη EBITDA και πόσο σημαντικό ρόλο παίζει στις αποφάσεις του επενδυτή. Κατ'αρχάς, EBITDA μεταφράζεται ως Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization ή ελληνιστί Κέρδη πριν Τόκους, Φόρους, Αποσβέσεις παγίων και Αποσβέσεις άυλων. Με απλά λόγια, πόσα λεφτά βγάζει η εταιρεία από τη βασική της λειτουργία πριν επηρεαστεί από δάνεια που τρέχουν, το φορολογικό περιβάλλον που ανήκει και τις λογιστικές αποσβέσεις. Ο συγκεκριμένος είναι από τους πιο βασικούς δείκτες που κοιτάμε στο χρηματιστήριο διότι φανερώνει στους αναλυτές/μελετητές της εισηγμένης λειτουργική δύναμη, ικανότητα παραγωγής ρευστού. Στο μαθηματικό σκέλος, συνήθως οι εταιρείες το υπολογίζουν από μόνες τους και το παραθέτουν μέσα στις οικονομικές τους καταστάσεις. Δεν είναι ποσοστιαίος δείκτης αλλά απόλυτο νούμερο σε ευρώ. Έτσι και στο παράδειγμα που μελετήσαμε τις προάλλες για το εννεάμηνο της Μοτορ Οιλ και βρήκαμε τα τελευταία αποτελέσματα της στο λινκ https://www.moh.gr/el/investor-relations/chrimatooikonomiki-pliroforisi/triminiaies-oikonomikes-katastaseis/ βλέπουμε προς το τέλος του pdf τα EBITDA του ομίλου στην σελίδα 48. Είναι στα 763.837 χιλιάδες ευρώ για το εννεάμηνο 2025 όταν για το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2024 μας λέει ακριβώς πιο δίπλα ότι ήταν 768.442 χιλιάδες ευρώ. Γενικά: EBITDA = Καθαρά κέρδη + Τόκοι + Φόροι + Αποσβέσεις. Θέλει πολύ μεγάλη προσοχή πως ερμηνεύουμε ένα δείκτη. Σε μεγάλες εταιρείες (όπως Mοτορ Οιλ), οι αποσβέσεις είναι τεράστιες, άρα το EBITDA να είναι πολύ μεγαλύτερο από τα Καθαρά Κέρδη. Δεν πρέπει να συγχέουμε το EBITDA με τα καθαρά κέρδη. Αν μία εταιρεία είναι σε φάση ανάπτυξης και επενδύσεων όπως συμβάινει σε τεχνολογικές και βαριά βιομηχανία δύναται κατά περιόδους να έχει πολύ μεγάλο EBITDA αλλά αρνητικές χρηατοροές στο τέλος της ημέρας λόγω υψηλού CAPEX (κεφάλαιο επενδύσεων). Πχ (υποθετικό σενάριο) EBITDA: +600 εκ Αποσβέσεις: -350 εκ Τόκοι: -180 εκ Φόροι: -120 εκ -------------------- Net Income: -50 εκ (ζημία/αρνητικό κέρδος) Κλείνοντας, στα νούμερα σε ευρώ που παραθέτει μια εταιρεία το EBITDA ίσως είναι το πιο σπουδαίο νούμερο σαν δείκτης λειτουργικής ισχύος, αλλά όχι τελικής κερδοφορίας. Ωστόσο θέλει προσοχή να είμαστε έξυπνοι και να μπορούμε να το συσχετίσουμε με άλλες παραμέτρους. Όπως το κλάδο που δραστηριοποιείται, σε τι φάση είναι, τα καθαρά κέρδη που επίσης αναφέρονται εντός της χρηματοοικονομικής κατάστασης και αντίστοιχα EBITDA είτε δικά της προηγούμενων ετών είτε ανταγωνιστών. Σας ευχαριστώ, Markos